Da Gerardo Marciano Negli ultimi anni i trading system automatici stanno conquistando sempre più spazio tra trader privati, professionisti e società di investimento. La promessa è affascinante: eliminare l’emotività dalle decisioni e affidarsi a regole matematiche capaci di generare profitti in modo sistematico.
Ma la realtà è spesso molto diversa da quella mostrata nei backtest.
Perché molti trading system falliscono nel trading reale
La maggior parte dei trading system nasce dall’analisi delle serie storiche dei prezzi. Attraverso software sempre più sofisticati vengono effettuati studi statistici, calcoli probabilistici e ottimizzazioni che cercano di individuare configurazioni ricorrenti del mercato.
Il problema è che il mercato non è un laboratorio scientifico. È un organismo dinamico che cambia continuamente.
Molti sistemi mostrano risultati eccezionali quando vengono testati sui dati del passato. Curve dei profitti perfette, drawdown contenuti e percentuali di successo elevate. Tuttavia, spesso questi risultati sono il frutto di un’eccessiva ottimizzazione.
In altre parole, il sistema viene “adattato” ai dati storici fino a trovare la combinazione ideale di parametri. Si tratta di un fenomeno noto come overfitting: il modello impara a memoria il passato ma perde la capacità di interpretare il futuro.
È per questo motivo che numerosi trading system smettono di funzionare non appena vengono messi in reale. Quello che sembrava un vantaggio statistico diventa improvvisamente inefficace perché le condizioni di mercato sono cambiate.
Tuttavia, sarebbe un errore pensare che il problema riguardi esclusivamente i sistemi automatici. Anche molti trader discrezionali commettono lo stesso sbaglio. Studiano il passato, individuano schemi apparentemente perfetti e si convincono che questi continueranno a ripetersi all’infinito. Quando però il mercato cambia, le performance si deteriorano rapidamente.
Per questo motivo la vera distinzione non è tra trading automatico e trading discrezionale. La differenza è tra metodi robusti e metodi costruiti su un eccesso di ottimizzazione. Se un approccio è basato sull’overfitting, finirà probabilmente per fallire indipendentemente dal fatto che sia gestito da un software o da un trader davanti al monitor.
Le medie mobili restano tra gli strumenti più affidabili
La domanda allora è semplice: esistono trading system che hanno maggiori probabilità di sopravvivere nel tempo?
A mio parere, i sistemi basati sulle medie mobili restano tra i candidati più affidabili.
Molti trader criticano le medie mobili perché forniscono segnali in ritardo. Ed è vero. Nessuna media mobile riuscirà mai a individuare con precisione il minimo o il massimo di un movimento.
Tuttavia, proprio questo apparente difetto rappresenta il loro principale punto di forza.
Le medie mobili non cercano di prevedere il mercato. Si limitano a seguire il trend quando questo è già in atto. In un contesto in cui prevedere il futuro è estremamente difficile, seguire una tendenza consolidata può risultare una strategia più robusta rispetto a modelli complessi basati su centinaia di parametri.
La storia dei mercati finanziari mostra che i trend esistono e tendono a ripetersi nel tempo. Per questo motivo i sistemi trend following basati sulle medie mobili hanno attraversato decenni di evoluzione dei mercati continuando a mantenere una loro validità operativa.
Naturalmente le medie mobili, da sole, non sono sufficienti. Devono essere accompagnate da un rigoroso money management e da una corretta gestione del rischio. Anche il miglior segnale operativo può trasformarsi in una perdita significativa se il capitale viene gestito in modo inadeguato.
È qui che si trova probabilmente il vero vantaggio competitivo. Non nella ricerca ossessiva dell’indicatore perfetto o dell’algoritmo miracoloso, ma nella combinazione tra una logica semplice, robusta e poco soggetta all’overfitting e una gestione del capitale capace di proteggere il trader nelle inevitabili fasi negative.
Per questo motivo ritengo che un metodo discrezionale disciplinato, basato su regole semplici e accompagnato da un corretto money management, possa spesso risultare più efficace di molti trading system automatici eccessivamente ottimizzati. Ma il principio vale anche al contrario: un trading system automatico semplice e robusto può essere superiore a un approccio discrezionale fondato su convinzioni prive di reale vantaggio statistico.
In fin dei conti, nei mercati finanziari il successo non dipende dal fatto che le decisioni vengano prese da un algoritmo o da una persona. Dipende dalla capacità di utilizzare strumenti semplici, evitare le trappole dell’overfitting e gestire il rischio con disciplina. Ed è proprio per questo che, dopo decenni di evoluzione tecnologica, le vecchie medie mobili continuano ancora oggi a rappresentare uno degli strumenti più affidabili a disposizione dei trader.