Da Gerardo Marciano Ogni generazione di investitori è convinta di aver trovato il metodo giusto per fare meglio degli altri.
Negli ultimi anni, complici le piattaforme online e i social network, si è diffusa l’idea che il modo migliore per guadagnare in Borsa sia operare continuamente. C’è chi apre e chiude posizioni decine di volte al giorno, pratica scalping o trading intraday e considera il lungo termine una perdita di tempo.
Dall’altra parte ci sono invece coloro che si definiscono investitori di lungo periodo. Anche qui, però, non sempre le cose funzionano come dovrebbero. Spesso si finisce per concentrare il patrimonio su poche azioni, magari quelle più famose del momento, confondendo il lungo termine con il semplice “comprare e sperare”.
Ma cosa ci insegna davvero la storia?
Cosa hanno insegnato 130 anni di mercati finanziari
Per cercare una risposta abbiamo osservato oltre 130 anni di dati dei mercati statunitensi. Non un anno, non un ciclo economico, ma più di un secolo attraversato da guerre mondiali, crisi finanziarie, boom tecnologici, inflazione, recessioni e cambiamenti che hanno trasformato l’economia globale.
La conclusione alla quale siamo arrivati è tanto semplice quanto difficile da accettare: nella maggior parte dei casi chi ha battuto i mercati sono stati proprio i mercati.
Può sembrare un paradosso, ma non lo è.
Gli investitori che hanno acquistato portafogli ampiamente diversificati e li hanno mantenuti nel tempo, rispettando il peso delle principali Borse mondiali, hanno ottenuto risultati positivi con probabilità molto elevate quando l’orizzonte temporale superava i dieci anni.
La vera forza non è stata la capacità di prevedere il prossimo rialzo o il prossimo ribasso. È stata la capacità di restare investiti.
Ancora più interessante è un altro aspetto emerso dall’analisi. Quando i mercati hanno attraversato correzioni del 10% o del 15%, chi ha avuto il coraggio di incrementare gradualmente gli investimenti ha spesso ridotto il tempo necessario per tornare in profitto.
In altre parole, ciò che nel breve periodo appare come un problema si è spesso trasformato in un’opportunità per chi ragionava con una prospettiva più ampia.
Tra trading frenetico e lungo termine esiste una terza via
Naturalmente qualcuno obietterà che esistono trader capaci di fare molto meglio. Ed è vero.
Ci sono operatori che grazie allo scalping, all’intraday o ad altre tecniche riescono a ottenere risultati straordinari. Tuttavia c’è un aspetto di cui si parla meno: il costo psicologico.
Dopo anni di confronti con trader professionisti e investitori privati, abbiamo notato un elemento ricorrente. Molti di coloro che operano continuamente sui mercati lamentano livelli di stress elevati, una costante necessità di controllo e la sensazione di non riuscire mai a staccare davvero.
Per alcuni è un prezzo accettabile. Per molti altri no.
Ecco perché diversi professionisti suggeriscono una terza strada, una soluzione che si colloca a metà tra il cassettista puro e il trader iperattivo.
L’idea è semplice: poche operazioni, ma selezionate con attenzione. Una o due alla settimana, tre o quattro al mese. Abbastanza da cogliere opportunità interessanti senza trasformare l’investimento in un’attività che assorbe ogni energia mentale.
Forse il vero insegnamento degli ultimi 130 anni non è che sia impossibile battere il mercato. Qualcuno continuerà a riuscirci, come è sempre accaduto.
L’insegnamento è un altro.
Per la maggior parte delle persone, il problema non è trovare il metodo per fare più del mercato. Il problema è evitare di fare peggio.
Ed è proprio qui che la storia dei mercati, ancora una volta, sembra offrire la lezione più preziosa.